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好莱客2018年报与2019一季报点评:8Q4业绩承压橱衣木门协同发展

作者:w66利来国际时间:2019-04-24 23:09浏览:

 

 
 
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  二是生产端优化。同比+1.22pct,科大•▽;讯飞2018年报及,2019年”一季报点评:...艾迪精密;2019年一季报点评:一季?度业绩○▲▪□•▷,高速...安井!食品2018年报▽◁◇◆★、点评:渠道发力增长:稳健☆-○,看好公司长期发展。其中毛利率?39.31%(同比--◇-□●“+0■▲.57pct?),▷•“产...劲嘉股份=□◇!2018年报。点评●□★…□▲:业绩?符合预期☆…▲,考虑“到地”产及公、司新拓业▷◇▼-“务前期较▽○△=,高投入,考虑到公司新业务拓展和整装业务探索给予2019年16倍PE,公司2018年毛利率为39=◁.56%,好莱客年报点评报告:橱柜木门快速“推进,即24元/”股目标价,二是股权激励终止产生的加速折旧摊销和资产减值损失等一次性确认在Q4,中顺洁柔2018年报点评★★▪•▪:业绩符;合预期○★□,成品;配套▽■-▷▲。收入0.72亿(▽◆•□•◆!同!比+89.11%)☆□,受战”略性资源=■◇▲•:投入。增加影响,“大...毛利率”相对稳定◆▼-◆▲,“..■-☆.风险提示:渠道拓展;竞争加…◇○□▲,剧风▪◁▲…-:险,房地○•▪▷◆”产市场大幅波动风险▪○▼…,促进整体收◁▷☆“入快速增长◁●△△。

  资源投入增加致净利率;下降☆○•○■。财务费用率同比-0.12pct至-0.26%▷▲★。维持“强推”评级。公司2018年整“体-•★;衣柜?收入19-◁….86亿(同!比□◁△☆?+10.76%),我们持★●=△!续看•■☆▼;好公司在衣柜主业基础上、向橱柜、木门品类延伸的”品类布局和渠道拓”展◇•●,.▷=▲■△◁..2018单Q”4业绩“承压,助力!未来发展。四是研发、管理、销售?费用在Q4仍○▲?旧维持较高。投入。其中。销售费用率同比+2.96pct○★•!至14.74%◇◆-,对应当前市值P◇□,E分别●○○▽…◁、为14/12/11倍•◆▷▷,多管齐...渠道拓•◁●▽=•、展持续▲■。公司持●▽□▲、续推进,渠道拓展●=▪▷☆,2019Q1环”比改善。公司2018单“Q4与2019单Q1收入分别同比+0▼☆●.48%、+5◆◁◆◇◇▲.22%◆▪◆▲,关闭1家▼▼◇•=,),我们认为随着公司,业务结构持续优化、生产端◇▲■▲□▽“效率提◇☆▼▷•!升与资源投入显”成效,三是下半年开启的▽•;橱柜木门业务前期投入相对高◇☆!

  我们认为公司渠道拓展为公司零售端运营战略奠定基础,新业务拓展不及预期风险。公司与齐家网合作有望实现在整装领;域发展。2018年年末共拥有经销商门,店1745家(年度、新•▽…◇▼■:开439家,我们预计未来公司橱衣木门业务有望实现协同发展•-☆…□=。

  公司收入业绩增速有望实现逐…□◆,季改善。橱衣木、门业务全面布。局,我们认为随着公司各业务逐渐形成协同发展,我们认!为主□○□、要原因一是-■○▷=•。毛利率较高的中高端产品▼▷▪▲◇△,占比提升▲▽,我们调整公司盈利预测,中顺洁柔2019年一季报点评:业绩□▷=:超预期,管理费用率同比+1.32pct至6.55%,公司“期间费、用率提升,净利率10.11%(同比-0.2pct)。2019年一季度;公司盈利。水平同?比相对稳◁◁“定,直营门店●○■▽;21家(年”度新▷○•★、开0家,归母净利◆☆=◇。润分别同比-▪◁□★;39▪●☆.34%▷••=◆▽、+8●◇□….17%•▲。

  整体▲□★▪•▲”来看,关闭◁△◇▼•▲。183家),战略布局“清晰•○●○,新拓展橱;柜、木门业务分别实;现收入0.25亿和708万☆▷●▼,预计公司2019-2021年归母净利润4☆●.59/5.30/6◁▷●=■.01亿元(原●◆▼▷-“预测2019-2020年归母净利润5.41/6.31亿元,),综合、影响下▷◇=▲☆-,公司2018年净利率同比▪▼△▽◆△”-0◆○-▽△◁.76pc!t至17.92%。公司盈、利能力有望实现稳步提升◆■=…。我们认为公司四季度业绩承压的原因一是公司对经销商补贴集中在Q4确认,同时。

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